在美股4月惨淡收官后，贝佐传奇投资者比尔-格利（Bill Gurley）在上分享了他的斯警市市一些投资智慧，创始人杰夫-贝佐斯也随声附和，告熊称“市场会教育人，人教教训可能是训痛痛苦的。”

格利在他的贝佐推文中写道：

“整整一代企业家和科技投资者都是在长达13年的惊人牛市的下半场建立起他们对估值的全部看法的。

对很多人来说，斯警市市‘反学习’（unlearning）的告熊过程可能是痛苦的、令人惊讶的人教、令人不安的训痛。我期望否认。贝佐

一些想法：

以前的斯警市市‘历史’高点完全无关紧要。它并不“便宜”，告熊因为它下跌了70%。人教忘记那些价格的训痛发生。

估值倍数一直是黑客的参考指标。危险的使用。如果你坚持，10倍应该被认为是惊人的和上限。超过这是愚蠢的。

当你得知人们想要根据FCF（自由现金流）和盈利来评估你的公司时，你可能会感到震惊。目前的股价是公认会计准则（GAAP）每股盈利的14倍，而且还在增长23%。你认为盈利倍数是多少？”

贝佐斯转发了格利的推文，并评论称：

“比尔无疑是我认识的最聪明的人之一，他的话总是值得一听。

大多数人都严重低估了本轮牛市的非凡性。

这样的事情是不可阻挡的……直到它们不是。

市场会教育人，教训可能是痛苦的。”